1. مختصر مقالة: التضخم الركودي هو خطر حقيقي.
"التضخم الركودي" أو Stagflation هو وصف لاقتصاد ينمو بنمو ضعيف ويصاحبه تضخم مرتفع كما حدث في السبيعينات في أمريكا. وهنا الاقتصادي المعروف نورييل روبيني يحذر من أن ذلك قد يحدث.
2. فقد حذر الكاتب سابقا من أن السياسة النقدية السهلة التي يتبعها الاحتياطي الأمريكي مصحوبا بالسياسة المالية الكريمة للحكومة الأمريكية سيؤديان إلى ارتفاع في الأسعار خصوصا في ضوء صدمات العرض الناتجة من مشاكل الإمداد اللوجستي العالمي.
3. ولكنه يعترف أيضا بأن هناك شبه إجماع من أن التضخم الحالي هو مؤقت وسيزول قريبا.
ولكنه يسأل: ماذا لو لم يكن التضخم مؤقتا؟
فهو يعتقد بأن الاحتياطي لن يكون لديه الجرأة أن يقضي على التضخم إذا كان النمو الاقتصادي ضعيفا.
4. ويعتقد الكاتب بأن صدمة العرض السلبية ستستمر لفترة أطول للأسباب التالية (وهذا هو محور المقالة):
- التوجه العام نحو إزالة العولمة وزيادة الحمائية
- إعادة تشكيل سلاسل التوريد البعيدة
- الشيخوخة الديموغرافية للاقتصادات المتقدمة والأسواق الناشئة الرئيسية
- تغير المناخ عطل الزراعة وتسبب بارتفاع أسعار الغذاء
- ستؤدي الأوبئة العالمية إلى مزيد من الاعتماد على الذات والحمائية
5. تشديد القيود على الهجرة الحرب الباردة ما بين أمريكا والصين قد تفتت الاقتصاد العالمي
