ماهو شراء/بيع #الأسهم بالظل؟

—سابقاً في هذا المقال تحدثت عن قضية #التداولبناءعلىمعلومةداخلية التي رفعتها #هيئة_السوق الأمريكية ضد متهم لتجريمه

—بعد سنتان صدر الحكم لمصلحة SEC

—الحكم مهم جداً مالم يتم نقضه من #محكمة_الاستئناف حتى في اسواقنا الخليجية

ماهي #الجريمة ؟

ثريد https://t.co/QrKXoAwubz https://t.co/P78cJOx0a9

—قبل ان نتعرض لجريمة الظل، نوضح مبدئياً مفهوم #جريمة #التداول مع وجود معلومة داخلية المتعارف عليها.

—(يقوم مثلاً خالد #عضومجلسإدارة أو #مراجع_داخلي لشركة A بشراء/بيع #سهم لشركة A مع حوزته معلومة جداً مهمة (لم يفصح عنها) عن سهم A مثال/ (توزيع أرباح/توقيع عقد مهم/خسارة مصنع)

—تصرف العضو/المراجع أعلاه بالشراء أو البيع جريمة مالية تعاقب عليها كل أسواق العالم بدأت تنظيمها في الولايات الفيدرالي الأمريكي 10B-5 عام ١٩٣٠م وانتقلت لنا عبر تنظيمها في #نظامالسوقالمالية م٥٠ #لائحةالسلوكياتالسوق في الباب الثالث منه https://t.co/XrkehT3VxG

—يكاد يكون هناك توافق لدى القانونيين بضرورة تجريم هذا الفعل لأنه يخل بقواعد العدالة والسوق

—لكن ليس هناك اتفاق كامل على هذا التجريم بالذات لدى الماليين والذي يؤمنون بنظرية market efficiency theory نظرية #كفاءة_السوق حيث يرون سماح التداول مع معلومة داخلية يزيد من كفاءة السوق…

—ماهو الاختلاف بين جريمة الظل وجريمة التداول بناء على معلومة داخلية؟

—الاختلاف هو أن يقوم عضو #مجلس_الإدارة أعلاه في شركة A بالشراء/البيع وهو بحوزته المعلومة عن A ولكن لايشتري في سهم A بل في شركة B أخرى مشابهة/منافسة لها يتوقع أن تتاثر ايجاباً أو سلباً بعد خروج المعلومة عن شركة A