من الفرن طازجة : تأثير الانتخابات الأمريكية على الأسواق ?

نشرت شركة Pictet Wealth Management مؤخرًا مذكرة حول تأثير الانتخابات الأمريكية على فئات الأصول

ونتوقع أن تكون سياسات ترامب بشأن الضرائب والتجارة والهجرة أكثر تضخمية من سياسات الإدارة الديمقراطية.

ومن المرجح أن يرتفع العجز المالي بأكبر قدر ممكن في ظل اكتساح الجمهوريين، حيث اقترح ترامب تخفيضات ضريبية لن يتم تعويضها بالكامل من خلال الإيرادات الناتجة عن التعريفات التجارية المقترحة.

1️⃣ الدخل الثابت: في حالة فوز ترامب، من المرجح أن يؤدي ارتفاع التضخم إلى تقييد تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، وقد يؤدي ارتفاع العجز (من بين عوامل أخرى) أيضًا إلى دفع علاوة الأجل إلى الأعلى.

ومن ثم، نتوقع أن يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.9% إذا فاز الجمهوريون بالسيطرة على الرئاسة والكونغرس، وإلى 4.6% في حالة انقسام الكونجرس.

إن فوز الديمقراطيين في الانتخابات الرئاسية سيكون النتيجة الأكثر ملاءمة لسندات الخزانة الأمريكية من وجهة نظرنا، حيث أن المزيد من تباطؤ التضخم قد يمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة مما تحدده الأسواق حاليًا.

في هذه الحالة، نتوقع أن ينخفض ​​عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى أقل من 4% في عام 2025، ومن المرجح أن يصل إلى مستوى يتراوح بين 3.7 و3.8%.

2️⃣ العملات الأجنبية: من المرجح أن يؤدي ارتفاع التعريفات التجارية (إذا لم يتم المطالبة بها)، وارتفاع التضخم، وبالتالي ارتفاع أسعار الفائدة، إلى دفع الدولار إلى 1.05 يورو مقابل الدولار الأميركي بحلول نهاية عام 2024 في حالة فوز ترامب.

وبدلاً من ذلك، قد يؤدي فوز الديمقراطيين إلى عودة المخاوف بشأن التقييم إلى الواجهة ويؤدي إلى انخفاض تدريجي في قيمة الدولار الأمريكي.

3️⃣ الأسهم: في حين أن تدفق الأخبار السياسية يمكن أن يخلق تقلبات قصيرة المدى في أسواق الأسهم، فإن الأداء على المدى الطويل سيعكس مدى تأثير القرارات السياسية على النمو الاقتصادي وأسعار الفائدة واتجاهات الربح.

ونحن لا نعتقد أن أياً من السيناريوهات الأربعة الرئيسية لانتخابات تشرين الثاني (نوفمبر) يمثل بشكل صريح نتيجة "جيدة" أو "سيئة" للأسهم، نظراً لأن كل منها يحتوي على مزيج من الآثار.

وبينما نعتقد أن فوز الجمهوريين من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع أكبر في الأسهم بشكل غير محسوب في البداية، إلا أن هذا لا يعني أن فوز الديمقراطيين بالرئاسة سيمثل تأثيرًا سلبيًا على الأسهم الأمريكية.

هل تتفق مع هذه الآراء؟

اسمح لي أن أعرف أفكارك في التعليقات أدناه! ?