منحنيات العائد في مارس، النظر إلى ما بعد أزمة كورونا...

في مارس كانت عائدات السندات الحكومية ومنحنيات العائد متقلبة بشكل كبير، بسبب الصدمة الاقتصادية التي تسبب بها فايروس كورونا على مستوى العالم.

يوضح الرسم البياني أدناه، منحنيات العائد في معظم الأسواق، حيث كانت أكبر التحركات في الولايات المتحدة، في بداية مارس ارتفعت عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات، وانخفضت عائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل بشكل سريع، حيث استوعبت الأسواق الحوافز التي كشفت عنها مجموعة دول العشرين. https://t.co/CG9KOGbFeF

عوائد السندات الحكومية لمدة عشرين عام ارتفعت بعد الكشف عن تلك الحوافز الضخمة وتقييم الأسواق للآثار. القلق بشأن ارتفاع إصدار الديون أو البيع القوي في السندات الحكومية أو القلق بشأن حدوث انتعاش اقتصادي للأسواق ممكن أن تفسر هذه التحركات. https://t.co/imZxuS0mAY

كانت أسواق السندات بشكل عام تتنبأ بالركود والتعافي بشكل أفضل من الأسهم، كما ثبت ذلك خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008 حيث انخفضت عوائد 10 سنوات بشكل مطرد قبل حدوث ركود الأزمة العالمية ولكنها ارتفعت بعد ذلك، حيث ارتفع منحى العائد بشكل حاد لكي تخصم سوق السندات هذا الانتعاش. https://t.co/kkNrQMs3Tn

خلال الأزمة الحالية، أعطت أسواق السندات اشارات إلى مخاطر الركود قبل الأسهم بكثير. حيث انعكس منحنى العائد السندات الامريكية (10سنوات/ 2سنة) في وقت مبكر في أغسطس 2019، وانخفضت العائدات بشكل مطرد في أوائل شهر يناير 2020، لكن سوق الأسهم الأمريكية لم تعكس ذلك حتى منتصف فبراير 2020.